怡安翰威特公布2013中国A股上市公司股权激励研究报告

2013年8月28日，中国上海
–全球领先的人力资源咨询公司怡安翰威特旗下高管薪酬研究中心近日公布了2013年中国A股上市公司股权激励研究报告。报告显示，股权激励作为公司吸引、留用和激励管理团队和核心人才的重要手段，已越来越被市场接受，且出现了限制性股票使用率高于期权使用率的趋势。

“拽到手里的才是真的股票”- 限制性股票使用率首次高于期权使用率，复合方式使用率大幅提高

报告称，截止2012年12月31日，总计409家A股上市公司公告了规范类股权激励计划，占届时全部A股上市公司的16.4%。共计122家上市公司推出140份激励计划，并有20家公司推出了二期激励计划，另有两家公司推出了三期和四期计划。

在激励工具的选择上，2012年限制性股票使用率达58.2%，首次超过56.6%的期权使用率，成为使用率最高的激励工具。而实际上在民营企业中，限制性股票的使用率已超过60%。怡安翰威特研究发现，同时采用限制性股票和期权作为激励工具的公司在迅速增加，共计17家公司推出了复合方式。

对此现象，怡安翰威特中国高管薪酬研究中心负责人倪柏箭分析道：“由于期权的收益来自行权价和股票市价的差额，随着国内二级市场的持续低迷，期权收益大打折扣，其激励效果也受到较大影响；限制性股票因在授予初期折扣最低能达到市价的五折，即一开始就有50%的收益预期，激励效果明显。此外，限制性股票需要激励对象在计划初期由个人出钱，由于当年股市低迷，个人出资金额大幅降低，使得限制性股票更容易被市场采用。”

多方政策频出，监管环境进一步放宽

中国证监会、国税总局和外汇管理局均在去年推出一系列新的政策，规范公司实施股权激励，其中比较重要的几大政策包括：中国证监会对员工持股计划实行放行，同时对基金行业、证券行业实施股权激励

均予以政策明确；国税总局公布了股权激励相关费用税前抵扣的具体规定；外汇管理局新颁布对境内个人参与境外上市公司股权激励计划外汇管理有关问题的通知，进一步简化明确相关操作规程。

“随着监管环境的进一步放宽，国内股权激励实施条件进一步成熟，预计未来将有更多的上市企业采取股权激励的方式，吸引、留用和激励核心团队。在激励模式的选择方面，上市公司需要综合考虑二级市场走势、公司自身股价预期、公司成本承受能力等情况，并结合原有股东意愿、激励对象出资能力、个人偏好等因素，最终选择适合自身发展阶段的激励模式。”倪柏箭建议道。

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关于怡安翰威特中国高管薪酬研究中心

怡安翰威特中国高管薪酬研究中心是怡安翰威特在中国成立的专门从事中国企业高管薪酬研究与咨询的机构。借助怡安翰威特全球的成熟工具和方法论、参考境外企业领先实践、密切结合中国国情与政策法规，怡安翰威特高管薪酬研究中心已经连续十年致力于中国企业高管薪酬与公司治理研究，并为数百家中国企业提供高管薪酬、股权激励设计与优化咨询。

关于中国A股上市公司股权激励研究报告

怡安翰威特中国高管薪酬研究中心采用专业的技术和分析工具，自2006 年开始持续7年跟踪研究中国 A 股上市公告股权激励，今年正式发布中国资本市场上第一本全面研究中国A股上市股权激励的报告。本次研究重点分析2012年的股权激励计划，同时与2006年以来的整体情况进行全面比较分析。我们通过对这些企业披露的股权激励计划，结合大量实证数据及市场实践，分析探索经济环境、企业性质、行业特点、企业规模等因素对中国A股上市公司股权激励的影响。